52gaoapp@gmail.v

现阶段使日本制造业走入困境的是创新不足，真正拖累日本经济是由于日本房地产业的大量坏帐。日本在经济腾飞的年代，田中角荣提出了日本列岛改造计划，由于当时日本企业与人民都很有钱，岛国的土地资源又少，一下子地价暴涨，房产暴涨，连续几十年的兴旺，地产历年投入不低于几百兆亿日元。当金融危机到来时，加上制造业创新乏力，收益锐减，一下子地产就大幅跌价，使拥有地产的公司，许多成为了负资产，债务累累。这些地方公司的钱主要来自银行，银行也有被拖垮的危险。不去掉这些不良债务，企业就翻不过身来。当然，日本当时若乘着经济繁荣的时代，实行多元文化，大量引进人才，振兴教育，破除平均主义，促进内部的竞争，把凝聚力耗散掉，激发出新的能量，使制造业的雄风依旧，地产业再实行逐步收缩的方式，经济也不一定会垮下来。

二是优化多元委托管理，管理人差异化定位，统筹调配、相互补充；系统内管理人匹配负债，贡献绝对收益；市场化管理人，提升规模，优化组合策略。三是强化业绩考核，科学设定基准，合理业绩归因，完善绩效评价体系。四是调整投资治理体系、持续推进市场化机制。

由于当时美国房地产价格持续上涨，不少对冲基金认为高房价足以抵御贷款违约赔付风险，因此都将CDS视为低风险高收益的投资品种进行配置。但随着美国房价大幅回调，大量持有CDS的金融机构因无力兑付巨额房贷违约兜底款项而破产，触发次贷危机。“这也触发美国金融监管部门开始对CDS等信用风险缓释工具从严监管。”这位对冲基金经理指出。

上述业内人士对《华夏时报》记者分析称，贾跃亭除了上市公司的股份遭到司法轮番冻结外，非上市公司体系的资产也遭到冻结，可供其出售的资产十分有限。他还预计，乐视控股会在原乐视网董事长孙宏斌看好的电视和电影板块彻底退出，以偿还债务。目前，贾跃亭对上市公司的还款仅有5亿元的进展。乐视网最新披露的数据显示，截至2017年末，关联方对上市公司的关联欠款余额约为70亿元。

澎湃新闻：当前中美两国都在经济转型，两国能否找到新的合作点？陈东晓：如果讲的大一点，我认为这是判断未来世界合与分的重要问题。包括中国、印度、东南亚、非洲、拉美在内的非西方世界的现代化进程，就是不断地从初级、中级再向高级跃升的过程。特别是冷战以后，非西方国家通过全球化产业扩张加快了跃升的步伐。我们国家已经进入中等收入国家行列，面临的新挑战就是能否顺利地迈向更高端的现代化阶段，也就是我们讲的新时代。西方世界，以美国欧洲为代表，实际上在冷战以后，就逐渐进入到后现代阶段，初级产业向外转移，服务业、设计等高端产业留在本土。由于缺乏负责全球治理的世界政府，无法在世界范围内进行转移支付与财富的平衡分配，造成了美国国内一批教育技能相对比较薄弱的人群，未能赶上产业移出以后的升级换代。美国总统克林顿曾经想解决这个问题，但没有成功。因此，美国和欧洲进入了后现代进程中的再平衡阶段。

只是房价越高，从来没有出错的大炮，现在出错的几率越来越大了。去年中报会上，富力的李思廉点评过房价：从你想买房那一刻，到现在都还没有跌过。房价有没有跌，现在大家都是知道的。天眼看着都变了。这轮北京楼市调整，1000万以上的房子普遍跌去了20%的市值。单套亏损最多的是2017年3月成交的一套顺景园别墅。当时成交价1.8亿，单价10.4万平米。现在顺景园有两套在售，挂牌价6.2万。