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中信证券最受益 承销和参股两不误在澜起科技的众多影子股中，中信证券格外引人注目。招股说明书显示，本次发行前，中证投资持有澜起科技5103.3325万股，持股比例为5.019%，位列第六大股东。预计澜起科技上市后，中证投资的持股比例还将高达4.517%。

责任编辑：陈合群万家基金马晨越：万家量化多因子选股模型 力争更高风险收益比来源： 微信公众号财汇万家大家好，我是万家基金马晨越。欢迎来到万家基金官方微信“财汇万家”。未来的每周一，欢迎收听由我们基金经理、投资经理为您带来的万家投资心声。1、相比传统股票投资，量化投资的特点是？

责任编辑：张国帅来源：国民经略 文|如风在造车上，许家印从来都不辞辛劳。近日，许家印带队飞赴欧亚两洲，横跨德国、西班牙、日本三国，足迹遍布八大城市，连续考察了十二家全球顶级汽车零部件巨头，其中不乏多家世界500强企业。今年以来，许家印已先后10次奔赴海外，多次往返瑞典、德国、意大利、英国、西班牙、韩国、日本等世界汽车工业强国，总行程超过10万公里，堪称“造车劳模”。

7、您认为衡量一只优秀的量化策略基金，有哪些标准？马晨越：我认为通过信息比率评价量化策略基金是比较好的手段，这个比率的计算是超额收益除以跟踪误差，超额收益就是说指数涨一个幅度，你的基金比指数多涨了多少；或者指数下跌，你比指数少亏了多少。任何相对指数的涨跌，都是要冒一定的风险来实现的，这个风险的度量方法就是跟踪误差，跟踪误差就是基金相对指数超额收益的标准差，跟踪误差度量了你是冒多大的风险实现这个超额收益的，如果指数每天涨1%，然后跌1%，你涨10%，然后跌10%，那很可能是因为你配置了波动非常大的股票，波动越大，最后结果因为运气导致偏差的程度越高。我们要想获得更稳健的超额收益，就必须对这个跟踪误差进行一定地限制，在同等跟踪误差的情况下，超额收益越高，信息比率也就越高。当然也不是说跟踪误差越小越好，小到一定程度就是指数基金，指数基金跟踪误差一般都在0.5%以内，但那样也就没有超额收益了，所以我们对跟踪误差一般会考虑在一定范围内根据产品特性进行一个选择。

一是限制投行等大型金融机构自营业务规模与高杠杆投资业务，压缩CDS市场规模。二是加大CDS透明度。三是引导CDS产品结构调整优化，将CDS标的调整为中高信用评级的企业贷款，降低整个金融市场波动性。在上述对冲基金经理看来，经过多年从严监管，如今CDS已改头换面成为风险提示的风向标，比如2016年9月德意志银行次级债CDS价格一度翻倍上涨，让金融机构提前关注欧洲银行业巨额坏账风波。与此同时，通过买入CDS，也让不少看好德意志银行未来发展的金融机构敢于逆势抄底这家欧洲最大银行的债券股票，某种程度也稳定了市场情绪。

资金成本走高引发惜贷情绪这与银行此前对房贷业务的争抢场面截然相反。长期以来，低风险的个人按揭房屋贷款一直是银行眼中的“香饽饽”，房贷业务的不良率明显低于其他各类贷款，但近一年多以来的楼市调控令银行纷纷勒紧额度。据北京银监局公布的数据，2017年一季度至2018年一季度，个人住房贷款月均新发放金额逐季度下降，各季度月均发放金额分别为268.52亿元、204.23亿元、147.91亿元、87.29亿元和83.45亿元。今年一季度的月均发放额已经缩水至去年同期的三成水平。